业内专家分析，近年来随着通胀逐渐缓解，美联储预计在2026年将保持当前利率不变，并在2027年可能恢复宽松政策。利率预期的下降往往导致实际收益率降低，同时削弱美元，这为黄金的投资需求提供了支持。根据财经研究员顾欣宇的报道，8月17日北京时间15时03分，现货黄金对美元价格再度突破4400美元/盎司，记录为4402.97美元/盎司。Wind数据显示，自7月31日起，金价已经连续上涨，以至于一周内涨幅超过9%。

当日，黄金相关股票同样表现强劲。在港股市场中，截止到15时20分，中国黄金国际股价达到了222.2港元，涨幅超过3.54%；灵宝黄金报22.28港元，涨幅达4.01%；招金矿业则报23.62港元，涨幅超4.14%；山东黄金相应报22.32港元，涨幅超4.29%。与此同时，中国国内的金条和金饰价格也有所上涨。根据8月17日10时30分的数据显示，多家银行和品牌的金条价格普遍上涨，其中周生生的金条价格相比前一日上涨了9元/克。至12时12分，多家品牌的足金饰品价格也稳定在1300元/克左右，相比上周上涨了约20元。

国信期货的首席分析师顾冯达表示，近期金价反弹的主因来自于美国经济的边际降温，导致市场重新评估其估值。黄金本质上是一种没有收益的资产，其价格主要受实际利率影响。最近，美国的就业和消费数据皆显疲态，消费者信心的下降和经济走弱的信号不断显现，市场开始主动调整此前过于偏鹰的加息预期，实际利率的上行压力有所缓解，从而推动金价上升。

美国劳工统计局的数据表明，2026年7月非农就业人数约为1.59亿，环比减少2.3万人，这是自2026年2月以来再度出现环比下降。同期，美国经过季节性调整的零售销售及食品服务额超过7636亿美元，环比减少了44.7亿美元，再次显示出经济疲软。截止到8月17日凌晨，美联储9月加息25个基点的概率已降至30.1%，而维持利率不变的可能性则上升至69.9%。

值得关注的是，Wind数据显示，自2020年起，美国中长期国债收益率便开始波动上涨。自2020年8月4日至2026年8月14日，10年期国债收益率已上涨超过4个百分点，而30年期国债收益率同样上涨超过4个百分点。顾冯达认为，尽管短期内加息预期有所减弱，长期利率依然维持在较高水平，继续对黄金的估值造成压力。此外，日本的高通胀和日元贬值加剧，以及市场对9月加息预期的大幅定价，都使金市呈现出一定波动。同时，黄金交易所的交易基金也出现小规模减持，综合多方面的影响，使得市场反复波动，未能成功突破前高。

尽管短期内金价承受一些压力，顾冯达依然认为中长期黄金的看涨逻辑明确且具有较强确定性，短期波动并不会改变整体的上行趋势。他指出，全球中央银行购金的趋势在结构上也在不断提升，提供了坚实的支撑基础。尤其是近期韩国央行的举措，旨在通过增加国内黄金购买渠道，推动其黄金储备的多样化，具有重要的信号指向。

此外，顾冯达还认为，美联储的货币政策最终将走向降息的周期，虽然具体的时点和节奏仍需博弈，但当前的高利率只是暂时的。此外，瑞银财富管理投资总监办公室的预测表明，随着通胀继续回落，预计美联储2026年将维持利率不变，并可能在2027年再次恢复宽松政策。政策利率的下行通常有助于降低实际收益率，并削弱美元，这将提升黄金的投资需求。瑞银进一步提到，虽然短期市场仍可能波动，中长期支持黄金的逻辑并未改变，预期到2027年上半年金价将升至5000美元/盎司，6月底的目标价则为5200美元/盎司。“如果金价短期下滑至4000美元以下，投资者可以视为战略性配置黄金的机会。”

不过，有机构已下调了对金价的预期。渣打财富方案的全球首席投资总监办公室在7月31日发布的市场展望中，将黄金在3个月和12个月的目标价分别调整至4300美元和4600美元；德意志银行同样在7月31日下调了2026年四季度金价的预期，从此前预测的4800美元调整为4600美元。